באסטרטגיית ארביטרז' אופציות זאת , ניתן לייצר רווח חסר סיכון כאשר אופציות מתומחרות יתר בהשוואה לנכס הבסיס שבמקרה זה נדבר לצורך הפשטות על מניות. בשביל לבצעה אסטרטגיה זאת יש לרכוש את המניות ואז לאזן את זה בעזרת פוזיציית שורט סינטטית על המניה ( קניה של אופציית PUT + מכירה בחסר של אופציית CALL).
כך שהאסטרטגיה היא:
- רכישה של 100 מניות
- רכישה של אופציית PUT אחת בכסף
- מכירה של אופציית CALL אחת בכסף
הרווח נקבע מיידית וננעל בעת רכישת האסטרטגיה וניתן לחשב אותו ע"י שימוש בנוסחא הבא:
הרווח= מחיר המימוש של אופציית CALL/PUT – מחיר הרכישה של המניות + הפרמיה של אופציית CALL – הפרמיה של אופציית PUT.
כך שהאסטרטגיה היא:
- רכישה של 100 מניות
- רכישה של אופציית PUT אחת בכסף
- מכירה של אופציית CALL אחת בכסף
הרווח נקבע מיידית וננעל בעת רכישת האסטרטגיה וניתן לחשב אותו ע"י שימוש בנוסחא הבא:
הרווח= מחיר המימוש של אופציית CALL/PUT – מחיר הרכישה של המניות + הפרמיה של אופציית CALL – הפרמיה של אופציית PUT.
לדוגמה:
מניה XYZ שנסחרת במחיר של 100$ למניה בחודש יוני. ולדוגמה אופציות ה-CALL למחיר מימוש של $100 לחודש יולי נסחר ב-4$ ואופציות PUT נסחרות ב 3$. ניתן לבצעה ארביטרז' ע"י רכישה של 100 מניות של XYZ תמורת 10000$ באותו הזמן רוכשים את אופציית ה-PUT תמורת 300$ ומוכרים את אופציית ה-CALL תמורת 400$. בסך הכול שילמנו
9900$=400$-300$+10000$
נניח שמחיר המניה עלה ל $110 דולר ביולי, אופציית הפוט שרכשנו למחיר מימוש של 100$ תפקע חסרת ערך ואופציית הקול תפקע בתוך הכסף ואנו נהיה חייבים למכור את המניות שלנו תמורת 10000$ אך היות ושלימנו רק 99000$ הרווחנו 100$ ללא סיכון.
כך בדיוק גם להפך, אם ביולי המניה נפלה ל90$ , אופציית הקול למחיר מימוש של 100$ תפקע חסרת ערך אך נוכל למכור את 100 המניות שלנו במחיר של 10000$ ע"י מימוש אופציית הפוט שרכשנו למחיר מימוש של 100$.
כך שבכול מקרה הרווח הוא 100$ ללא סיכון.
ניתן לבצעה אסטרטגיית אופציות זאת גם על חוזים עתידיים על סחורות, מדדים ועוד.
מניה XYZ שנסחרת במחיר של 100$ למניה בחודש יוני. ולדוגמה אופציות ה-CALL למחיר מימוש של $100 לחודש יולי נסחר ב-4$ ואופציות PUT נסחרות ב 3$. ניתן לבצעה ארביטרז' ע"י רכישה של 100 מניות של XYZ תמורת 10000$ באותו הזמן רוכשים את אופציית ה-PUT תמורת 300$ ומוכרים את אופציית ה-CALL תמורת 400$. בסך הכול שילמנו
9900$=400$-300$+10000$
נניח שמחיר המניה עלה ל $110 דולר ביולי, אופציית הפוט שרכשנו למחיר מימוש של 100$ תפקע חסרת ערך ואופציית הקול תפקע בתוך הכסף ואנו נהיה חייבים למכור את המניות שלנו תמורת 10000$ אך היות ושלימנו רק 99000$ הרווחנו 100$ ללא סיכון.
כך בדיוק גם להפך, אם ביולי המניה נפלה ל90$ , אופציית הקול למחיר מימוש של 100$ תפקע חסרת ערך אך נוכל למכור את 100 המניות שלנו במחיר של 10000$ ע"י מימוש אופציית הפוט שרכשנו למחיר מימוש של 100$.
כך שבכול מקרה הרווח הוא 100$ ללא סיכון.
ניתן לבצעה אסטרטגיית אופציות זאת גם על חוזים עתידיים על סחורות, מדדים ועוד.
2 תגובות:
נראית לי סיכון מיותר האופציה הזאת אני הייתה הולכת על זאת, נראה לי יותר בטוח
אחלה מאמר על אופציות. מחכה לראות ולהמשיך לקרוא עוד :)
הוסף רשומת תגובה